Fitch vê quadro fiscal ‘desafiador’ nos EUA e projeta déficit elevado sem reformas
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- A Fitch Ratings classifica o cenário fiscal dos EUA como “desafiador”, com déficit elevado projetado para os próximos anos.
- O déficit fiscal deve cair de 8% do PIB em 2024 para 7,1% em 2025, impulsionado por receitas extras de tarifas alfandegárias.
- Em 2026, o déficit deve voltar a subir para 7,6% do PIB, devido a cortes de impostos e crescimento econômico mais fraco.
- A dívida pública pode alcançar 120% do PIB em 2026 e 135% em 2029, caso não haja reformas estruturais.
- A Fitch alerta que apenas reformas significativas nos gastos obrigatórios, como Seguridade Social e saúde, podem garantir a sustentabilidade fiscal dos EUA.
Índice
Contexto do Quadro Fiscal nos EUA
A agência Fitch Ratings divulgou uma avaliação preocupante sobre a situação fiscal dos Estados Unidos, classificando o cenário como “desafiador”. A principal preocupação está na trajetória do déficit público e da dívida, que permanecem elevados e com tendência de crescimento caso não sejam implementadas reformas estruturais significativas.
Segundo a Fitch, o governo americano enfrenta um dilema fiscal complexo, com despesas obrigatórias crescentes, especialmente em programas de Seguridade Social e saúde, que pressionam as contas públicas. A agência destaca que, apesar de algumas medidas pontuais para conter gastos, o quadro geral pouco mudou desde o rebaixamento da nota soberana dos EUA para ‘AA+’ em agosto de 2023.
Projeções para o Déficit e Dívida Pública
De acordo com as projeções da Fitch, o déficit fiscal dos EUA deve apresentar uma leve melhora em 2025, caindo de 8% do PIB em 2024 para 7,1% do PIB. Essa redução é parcialmente atribuída a um aumento de US$ 160 bilhões em receitas provenientes de tarifas alfandegárias.
No entanto, essa melhora é temporária. Para 2026, a expectativa é que o déficit volte a subir para 7,6% do PIB, influenciado por cortes de impostos recentes e um cenário de crescimento econômico mais fraco. A dívida pública, por sua vez, deve atingir 120% do PIB em 2026, com projeção de alta para 135% em 2029, caso não haja mudanças estruturais.
Esse aumento da dívida pública representa um desafio para a sustentabilidade fiscal dos EUA, elevando o custo do serviço da dívida e limitando a capacidade do governo de financiar suas operações no médio e longo prazo.
Impactos na Classificação de Risco e Mercado
O quadro fiscal desafiador exerce pressão sobre a classificação de risco soberano dos Estados Unidos, atualmente em ‘AA+’ com perspectiva estável, nível que já foi rebaixado no ano passado. A Fitch ressalta que os grandes déficits fiscais, o crescimento da dívida e o aumento dos encargos com juros são fatores que pesam negativamente para a avaliação da solvência do país.
Além disso, o aumento do serviço da dívida pode afetar a confiança dos investidores e encarecer as condições de financiamento para o governo americano, o que pode ter reflexos no mercado financeiro global, dada a importância dos títulos do Tesouro dos EUA como referência mundial.
Possíveis Medidas e Reformas
A Fitch aponta que programas de cortes de gastos e iniciativas do Departamento de Eficiência (DOGE) podem gerar algum alívio, com uma economia projetada de cerca de US$ 150 bilhões por ano. Contudo, essas medidas são consideradas insuficientes para reverter a trajetória fiscal negativa.
A agência enfatiza que somente uma reforma ampla e significativa nos gastos obrigatórios, especialmente em áreas como Seguridade Social e programas de saúde, poderá garantir a sustentabilidade das finanças públicas americanas no médio prazo.
Por fim, a Fitch considera improvável que o governo do presidente Donald Trump promova mudanças econômicas profundas durante o restante do mandato, o que mantém o risco de um déficit estrutural elevado e crescente.
FAQ – Perguntas Frequentes
P: Por que a Fitch considera o quadro fiscal dos EUA “desafiador”?
R: Porque o déficit fiscal e a dívida pública estão em níveis elevados e projetam crescimento, sem reformas estruturais que controlem os gastos obrigatórios.
P: Qual a previsão para o déficit fiscal dos EUA nos próximos anos?
R: O déficit deve cair para 7,1% do PIB em 2025, mas voltar a subir para 7,6% do PIB em 2026, segundo a Fitch.
P: Como a dívida pública dos EUA deve evoluir?
R: A dívida deve alcançar 120% do PIB em 2026 e pode chegar a 135% em 2029, caso não haja reformas.
P: Quais medidas podem ajudar a melhorar o quadro fiscal?
R: Reformas significativas nos gastos obrigatórios, como Seguridade Social e saúde, são necessárias para garantir a sustentabilidade fiscal.
P: Qual o impacto desse cenário para investidores?
R: Pode haver aumento do custo de financiamento do governo americano e maior volatilidade nos mercados, afetando investimentos globais.
Para Finalizar
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