Iguatemi, Allos e Multiplan: O que o Mercado Projeta para Balanços de Shoppings no 2T25
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- Cenário misto para o 2T25, com crescimento de receita, mas pressão de juros elevados.
- Aumento médio de 1,3 pontos percentuais na margem NOI, impulsionado pelo controle de custos.
- Iguatemi projeta receita líquida de R$ 378,1 milhões, alta de 18,2% em relação ao ano anterior.
- Allos se destaca com previsão de aumento de 4% no FFO ajustado por ação.
- O alto custo do endividamento limita o avanço do FFO para a maioria das empresas do setor.
Índice
Cenário Geral do Setor
O setor de shoppings enfrenta um cenário misto para o segundo trimestre de 2025. Apesar de um crescimento sólido nas receitas, as empresas Iguatemi, Allos e Multiplan ainda lidam com a pressão de um ambiente de juros elevados. Segundo XP Investimentos, espera-se um aumento médio de 1,3 pontos percentuais na margem NOI, resultado do controle eficaz dos custos de vacância.
Desempenho das Empresas
Para Iguatemi, as estimativas apontam uma receita líquida projetada de R$ 378,1 milhões, representando um crescimento de 18,2% em relação ao ano anterior. Esse aumento é parcialmente atribuído a incorporações e expansões recentes. Por outro lado, a Allos se destaca com uma previsão de aumento de 4% no FFO ajustado por ação, impulsionada por uma margem EBITDA mais robusta, resultado do controle de custos e de recompras de ações. Multiplan, embora ainda não tenha projeções tão otimistas quanto as de Iguatemi e Allos, também deve apresentar resultados positivos, mas com crescimento mais moderado.
Impacto da Taxa Selic
A taxa Selic elevada, atualmente em 15% ao ano, continua a ser um fator limitante para o crescimento do FFO (Funds From Operations) das empresas do setor. O alto custo do endividamento pressiona os resultados financeiros, dificultando a expansão do lucro líquido e os retornos aos acionistas. Segundo Empiricus, empresas com melhor controle de custos e menor endividamento, como Allos, podem apresentar uma expansão mais visível nas margens e resultados.
Comentários de Analistas
Analistas de mercado têm opiniões divergentes sobre o desempenho do setor. A XP Investimentos destaca que, apesar da expansão operacional, as taxas de juros altas podem impactar negativamente os resultados. Para Allos, a XP prevê uma “expansão positiva do FFO ajustado/ação de 4% ano a ano”, acima da média do setor. Já a Infomoney reforça a perspectiva de crescimento significativo da receita líquida para Iguatemi, mas alerta sobre a pressão financeira que ainda persiste no setor.
FAQ – Perguntas Frequentes
P: Quais são as principais empresas do setor de shoppings no Brasil?
R: As principais empresas incluem Iguatemi, Allos e Multiplan.
P: O que é FFO e por que é importante?
R: FFO (Funds From Operations) é uma métrica que mede o desempenho operacional das empresas de shoppings, refletindo a capacidade de gerar caixa.
P: Como a taxa Selic afeta o setor de shoppings?
R: A taxa Selic elevada aumenta o custo do endividamento, pressionando os resultados financeiros e limitando o crescimento do FFO.
P: Quais são as expectativas de receita para Iguatemi no 2T25?
R: A expectativa é de uma receita líquida de R$ 378,1 milhões, alta de 18,2% em relação ao ano anterior.
P: Por que a Allos é considerada um destaque?
R: A Allos é vista como destaque devido ao seu controle de custos e previsão de aumento de 4% no FFO ajustado por ação.
Para Finalizar
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