Eletrobras completa 3 anos de privatização com entregas, mas ações patinam: por quê?
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- Eletrobras reduziu seus custos operacionais em 18% e aumentou investimentos para R$ 7,7 bilhões até 2024.
- Apesar dos avanços, as ações (ELET3) estão cotadas a R$ 41,03, abaixo das expectativas iniciais de R$ 60 a R$ 70.
- O desempenho das ações é impactado por fatores externos, como a sobreoferta de energia e altas taxas de juros.
- Especialistas acreditam que a privatização ainda pode trazer valor a longo prazo, mas desafios permanecem.
Índice
Avanços operacionais da Eletrobras
Após três anos de privatização, a Eletrobras tem mostrado avanços significativos em sua operação. A companhia conseguiu reduzir seus custos operacionais em 18% e diminuiu seu quadro de funcionários em 27%. Além disso, os investimentos da empresa aumentaram de R$ 4,6 bilhões em 2021 para uma previsão de R$ 7,7 bilhões em 2024, conforme reportado pelo JC.
Outro ponto positivo é a quitação de mais de R$ 13 bilhões em passivos de empréstimos compulsórios, o que melhorou a estrutura de capital da empresa.
Desempenho das ações ELET3
Apesar dos avanços operacionais, as ações da Eletrobras (ELET3) têm apresentado um desempenho abaixo das expectativas do mercado. Em junho de 2025, as ações estavam cotadas a R$ 41,03, um valor próximo ao da capitalização em 2022 (R$ 42) e bem abaixo das projeções iniciais que previam preços-alvo entre R$ 60 e R$ 70, conforme indicado pelo Seu Dinheiro.
Fatores que impactam o mercado
O baixo desempenho das ações, mesmo com os avanços operacionais, é atribuído a fatores externos e setoriais. A sobreoferta de energia no mercado e o cenário macroeconômico adverso, especialmente as altas taxas de juros, têm reduzido o apetite dos investidores por ações de renda variável. A alta atratividade de investimentos em renda fixa tem desviado o foco dos investidores, conforme analisado pelo Portal Tela.
Além disso, a estratégia comercial da Eletrobras foi prejudicada pelo excesso de energia disponível, resultando em um desempenho operacional abaixo do esperado no primeiro trimestre de 2025.
Comentários de especialistas
Analistas do setor apontam que, apesar dos avanços internos, a performance das ações reflete um desalinhamento entre a geração de resultados e seus preços em bolsa. Bernardo Viero, da Suno Research, destaca que os preços das ações estão em desacordo com o valor real de muitos negócios devido ao ambiente macroeconômico. Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos, reconhece um desempenho operacional decepcionante, mas acredita que a tese de longo prazo ainda é válida, especialmente com a tendência de alta nos preços de energia beneficiando empresas como a Eletrobras.
Outros especialistas e a própria companhia reforçam que, sob gestão privada, a Eletrobras ganhou agilidade e eficiência, mas ainda precisa superar desafios estruturais do setor elétrico e a conjuntura econômica para destravar o valor para seus acionistas, conforme mencionado pelo JC.
FAQ – Perguntas Frequentes
- P: Quais foram os principais avanços da Eletrobras após a privatização?
R: A Eletrobras reduziu custos operacionais em 18%, diminuiu seu quadro de funcionários em 27% e aumentou os investimentos previstos para R$ 7,7 bilhões até 2024. - P: Por que as ações da Eletrobras estão com desempenho abaixo das expectativas?
R: O desempenho abaixo das expectativas é atribuído a fatores como a sobreoferta de energia no mercado e altas taxas de juros, que diminuem o apetite por ações. - P: O que os especialistas dizem sobre o futuro da Eletrobras?
R: Especialistas acreditam que, apesar dos desafios, a privatização pode trazer valor a longo prazo, especialmente com a tendência de alta nos preços de energia. - P: Como a privatização impactou a gestão da Eletrobras?
R: A privatização trouxe agilidade e eficiência à gestão da Eletrobras, mas a empresa ainda enfrenta desafios estruturais e econômicos. - P: Quais são as expectativas para as ações ELET3 no futuro?
R: As expectativas são incertas, mas analistas acreditam que a valorização das ações pode ocorrer à medida que a empresa supera os desafios atuais.
Para Finalizar
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